六月鋼市風險和價格演變趨勢-其它資訊
未來鋼鐵市場走勢呈現幾大特點
一是：鐵礦石漲價的形勢嚴峻。
這不僅表現在前期鐵礦石價格上漲100%。而且直接推動鋼材市場價格在高庫存狀態下，比年初上漲700多元/噸。年度協議變成季度協議和增大現貨礦比例，使鐵礦石價格直接逼近了現貨礦。二季度鐵礦石協議價又追漲3-10美元。特別是鐵礦石價格指數和調期交易的推出，吸引了國際基金，增加了鐵礦石價格炒作風險。任何鋼材價格上漲的預期都會刺激鐵礦石現貨的價格提高。這對于年度進口6.28億噸的鐵礦石的中國鋼鐵企業將面臨更大的鐵礦石價格震蕩風險。造成這種局面的根本原因是中國鋼鐵企業在國際鐵礦石市場的戰略調控能力和態勢太弱。
從前期鐵礦石、石油、有色金屬價格上漲的速度可以看出。2008年5月，德意志銀行推出鐵礦石掉期交易。2009年5月，摩根士丹利、高盛和巴克萊三大投行聯手推出了現金結算的鐵礦石投機交易。目前，全球有三大鐵礦石指數，即環球鋼訊的TSI指數、金屬導報的MBIO指數和普氏能源資訊的普氏指數，全都以中國需求為主要參考指標，這更應引起我們的警惕。這不僅是中國在鐵礦石金融指數中沒有發言權問題，更重要的是對于已經達到年度進口6.28億噸鐵礦石的中國鋼鐵企業將面臨更大的價格風險。
中國鋼鐵企業是需要研究鐵礦石調期交易。它畢竟是中國鋼鐵企
業面臨的嚴峻的國際鐵礦石市場形勢。在這種炒作經濟中任何鋼材市場預期都會成為鐵礦石漲價的理由。正如石油期貨炒作，石油輸出國受益，參與炒作的大基金受益。石油消費國增加成本。除去兩大受益板塊，石油消費國再保值，能掩蓋整體成本增加嗎。至少去年鐵礦石進口6.28億噸。這么多的鐵礦石進口量放到資本市場炒作，對中國鋼鐵企業，甚至對國際鋼鐵企業都是非常不利的。它的必然結果只能導致鋼鐵企業微利。
中國一些企業是在研究，甚至參與了鐵礦石掉期交易。正如期貨有保值和發現價格的功能。但是也是國際基金炒作的理想天堂。中國鋼鐵企業應當盡快通過戰略調整，加快國際鐵礦石產業鏈建設，減少國際鐵礦石炒作空間。鋼鐵企業才能獲得行業的真正合理贏利。
雖然在短期內還難以打破礦石供給的壟斷格局，但走出去的戰略已經開始實施。目前中國進口鐵礦石來源國已發展到了40多個國家；除澳大利亞、巴西等傳統資源國家，當前中國還在南非、蒙古、越南、哈薩克斯坦、柬埔寨、秘魯、阿根廷等國的海外資源投資方面取得了進展。2009年，中國在礦業和金屬業的并購交易額為161億美元，占全球交易總額的27%。其中58%的收購發生在澳大利亞和加拿大。2010年一季度中國海外并購總額116億美元，與2009年同比增長了863%，創造了歷史紀錄季度最高值。其中，2010年至今，中國一共進行了5筆金額超過10億美元的并購交易。
目前中國每年進口的鐵礦石中有8000萬噸屬權益礦，中國鋼鐵企業參與合作的海外鐵礦資源量已達每年1.9億噸，中國鋼鐵原料多元化供應雛形逐步呈現，從中長期看必將破除長期籠罩在中國鋼鐵業上的資源壟斷陰影。
特別是在完成鐵礦石價格上漲100%以后，海運費炒作難以避免，導致鐵礦石到岸價格和進口煤炭仍將面臨漲價的形勢。在這種鐵礦石價格形成機制中，鋼廠漲價，試圖拓寬自己微薄的利潤帶，不僅會刺激鐵礦石價格繼續上漲，形成惡性循環，而且會面臨下游消費者的抵制。
2008年上半年以前的幾年時間，雖然鋼材和鐵礦石價格輪番上漲，但是鐵礦石價格上漲往往遲后于鋼材價格上漲。而今年鐵礦石市場的嚴峻態勢是鐵礦石價格上漲先于鋼材價格的上漲。至少鐵礦石價格的金融屬性強于鋼材的價格屬性。所以我們說鋼廠價格進入微利時代就是基于這一點。
2009年鋼鐵行業銷售利潤僅僅為2.46%，今年1季度，鋼協統計77戶大中型鋼鐵企業共實現銷售收入6694.55億元，比上年同期增長42.54%；實現利潤217.74億元，利潤率為3.25%。四月實現利潤122億元。
我在2009年7月寫的世界經濟謎局中的風險趨勢一文中提出：復雜的世界金融風險因素所演繹的實踐上的通脹經濟走勢遠比想象復雜的多。一旦世界經濟走出低谷，出現經濟復蘇引發對大宗資源性產品需求增加的趨勢，大基金的炒作，推動價格上漲會再次演繹通脹壓力增加。通脹系統性風險積累的釋放，在發展中國家經濟崛起的21世紀經濟大趨勢中，終將形成未來經濟的周期性波動。
重要的是：這種世界經濟復蘇后的未來通脹大趨勢雖然不時有資產泡沫震蕩破滅，這只是通脹壓力增加的實踐形式。擁有數萬億資本的虛擬經濟背景決定了推動大宗商品價格上漲的通脹大趨勢是不可逆的。同時貧窮國家受金融經濟危機的影響，經濟恢復很慢。希臘、西班牙等一些歐洲國家的債務信用危機暴露了歐元區深層次矛盾。如果說歐盟在支付希臘救市1000億歐元的討論喋喋不休，那么7500億歐元的救市計劃幾乎在一夜之間作出。德國64%的人主張取消歐元，恢復馬克。西班牙接管Cajasur銀行已經引發投資者對歐洲金融系統擔憂，德國財政預算明年將“縮水”100億歐元；英國宣布60億英鎊“瘦身”計劃。歐洲經濟恢復明顯放緩，而從一季度運行態勢看好全球經濟的觀點明顯縮水。這些情況至少從一個側面反映了歐元體系的危機和希臘危機的嚴重性。
美國制造業失業率10%以上的居高不下，中國的房地產價格的虛漲泡沫都反映了金融危機中的不良后果和導致通脹壓力增加的因素并沒有消除。這些因素也必將使世界經濟難以再現2008年以前幾年的快速增長。這正是從當前這輪全球大宗商品價格大幅上漲后的資產泡沫破滅中需要吸取的教訓和警惕。而且許多大宗商品價格的大幅上漲，包括鐵礦石價格的上漲完全脫離了經濟的基本面和供需的基本面。更暴露了演繹未來世界通脹的趨勢。因此，更需要防范未來較長期的通貨膨脹風險。盡管希臘債務和歐元體系危機仍在繼續，但是它們的區域局限性決定了出現這輪資產泡沫破滅不是金融危機的二次探底，只是一輪較大范圍的資產泡沫破滅。如石油、有色金屬、股市、期貨等。后期還會恢復價格上漲趨勢。
近期世界鋼產量恢復較快。目前世界鋼鐵產量基本恢復到危機前。不過扣除中國因素，發達國家一季度的鋼產量雖然有20-30%的同比增幅，但這是同去年底谷作的比較。實際上還沒有完全恢復到危機前的生產水平。3月份全球66個主要產鋼國和地區粗鋼產量為1.20311億噸，同比增長30.6%，環比增長11.2%，超過了2008年3月份產量。
不過受希臘債務和歐元體系危機，以及這輪資產泡沫破滅影響，歐美經濟增速明顯放緩。今年一季度世界粗鋼產量的恢復更多的已經轉換成社會庫存。這兩個因素導致國際鋼鐵市場至今沒有擺脫低迷的走勢。也影響中國鋼材至少6月份出口回落。
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